Entreprises à reprendre en Nouvelle-Aquitaine

En Nouvelle-Aquitaine, une reprise repose d'abord sur l'apport du repreneur et un emprunt bancaire, fréquemment couvert en partie par une garantie de Bpifrance. Les plateformes Initiative France présentes dans chaque département et les associations Réseau Entreprendre consentent des prêts d'honneur personnels, sans intérêt, qui gonflent les fonds propres présentés aux banques. France Active soutient de son côté certains projets, notamment dans l'économie sociale et solidaire. Le crédit vendeur, qui reporte le paiement d'une fraction du prix, reste un signal de confiance très apprécié des prêteurs.

Pour connaître les dispositifs régionaux en vigueur, la Région Nouvelle-Aquitaine et les réseaux consulaires, chambres de commerce et d'industrie comme chambres de métiers et de l'artisanat, renseignent les porteurs de projet ; les critères changent et se vérifient au moment de l'opération. Dans une PME industrielle de Bordeaux, de Pau ou de Limoges, un fonds d'investissement régional peut aussi prendre une participation minoritaire dans la holding de reprise ; cette participation allège la dette et apporte un regard extérieur sur la stratégie.

Le rachat passe le plus souvent par une holding qui acquiert les titres et rembourse son emprunt grâce aux dividendes de la société reprise. En Nouvelle-Aquitaine, deux actifs méritent un financement à part : les stocks à rotation lente du cognac et du vin, qui mobilisent beaucoup de trésorerie, et l'immobilier, du chai girondin à l'atelier proche de l'océan. Les porter par des lignes dédiées, un bail ou une société civile distincte évite de charger la holding d'une dette que les dividendes ne pourraient pas couvrir.

Avant d'acheter une PME en Nouvelle-Aquitaine, mesurez son exposition aux cycles de sa filière. Les cadences aéronautiques, les achats d'eaux-de-vie des maisons de Cognac, les récoltes des vallées du Lot et de la Garonne ou la fréquentation touristique de la côte font varier l'activité d'un exercice à l'autre. Comparez plusieurs bilans, rapprochez le carnet de commandes des contrats signés et demandez la part des principaux clients. Une clause de changement de contrôle dans un contrat aéronautique ou un référencement en grande distribution se découvre avant l'offre.

Le second chantier concerne les personnes et les sites. À Limoges, à Tulle ou à Oloron-Sainte-Marie, un savoir-faire repose parfois sur quelques salariés proches de la retraite ; à Bordeaux et sur la côte basque, c'est le recrutement qui se complique avec le prix du logement. Les installations classées du bois landais et de la chimie de Lacq, les autorisations d'occupation du domaine portuaire à La Rochelle ou à Bayonne et l'état des sols des anciennes usines se vérifient pendant l'audit, avec l'aide de spécialistes.