L’équipe de Dominique Nouvellet, président de Siparex qualifie son année 2005 comme un excellent millésime. Le bilan des cessions opérées explique en grande partie ces bons résultats. Elles ont presque doublé et atteignent 110,3 M€. Les plus-values enregistrées s’envolent de 259 % à près de 62 M€. La faible intermédiation des opérations de Siparex, « environ une sur deux », explique en partie cette performance", indique Pierre Rispoli, directeur général adjoint.
Le capital-développement et le LBO petit mid market demeure la priorité du fonds d’origine lyonnaise qui souhaite poursuivre son développement sur ce segment. Le lower middle market demeure extrêmement porteur, considère Siparex, qui investit dans des affaires dont le chiffre d’affaires minimum s’élève à 1 M€.
En ce qui concerne les investissements, les résultats sont plus mitigés. Ils ont baissé de 10 M€ pour atteindre 78,5 M€. Les niveaux de valorisation trop élevés sur le segment des LBO l’expliquent, indiquent les responsables du fonds. "Je ne crois pas contrairement à ce que l’on entend souvent, qu’il existe une bulle du LBO. Peu de LBO connaissent des problèmes de remboursement", fait valoir Dominique Nouvellet. Siparex reconnaît que des accidents arrivent, parfois violents, dans le secteur industriel notamment, ce qui amène le fonds à renforcer encore sa surveillance des sociétés dans lesquelles elle investit. "Quand l’équipe de dirigeants n’est pas bonne, il faut savoir changer de cheval à temps", indique Dominique Nouvellet.
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