La majorité des spécialistes prévoient une baisse des valorisations des PME sur le marché de la reprise du fait de la crise ; les faits leur donnent raison. Selon l’indice Argos Soditic, les acquéreurs, fonds ou industriels, ont payé un prix correspondant à 7,7 fois l’Ebitda sur la période du premier semestre 2008 contre 8,4 fois l’Ebitda pour le second semestre 2007.
Les industriels sont prêts à payer davantage que les fonds. Ces derniers payent en moyenne 7,5 fois l’Ebitda.
L’étude d’Argos Soditic montre que dans le même temps, les investisseurs ont dû faire face à une diminution de la part du crédit bancaire. La part en capital est passée de 33,6 % à 45 %. Face à la raréfaction du crédit bancaire, les repreneurs ont fait appel à la dette mezzanine dont le volume moyen a doublé. Ce type de financement, a représenté sur le premier semestre 2008, 20 % du montage moyen.